油品升级进程时间点超过市场的预期，最核心的内容在于新增普通柴油的国四国五标准，普通柴油的全面升级，堵住了买普通柴油做车用柴油的路，政策的严格程度超过市场预期。车用汽、柴油质量标准国三升级至国四价格分别上涨 290 元/吨和 370 元/吨； 国四升级至国五价格分别上涨 170 元/吨和 160 元/吨；而柴油标准提高给炼油企业带来的成本提高并不多，油品升级提高炼油企业利润。 高品质汽柴油供应商中，柴油产能市值弹性由大到小分别为中国石化（7450 万吨）、上海石化（450 万吨）、中国石油（4350 万吨）。
油品升级提速，调油产品异辛烷、 MTBE 放量预期渐强。 推荐海越股份（600387）、齐翔腾达（002408）、相关标的德美化工（002054）。海越股份具备 60 万吨异辛烷，产能市值弹性最大； 齐翔腾达具备 20万吨异辛烷、 35 万吨 MTBE，可调节性更强更稳健；德美化工具备24 万吨异辛烷的托管产能。
油品升级受益领域还包括脱硫催化剂净化剂，推荐标的三聚环保（300072）， 是上市公司中油品脱硫催化剂和净化剂的唯一标的。
风险因素：油价大幅波动、政策执行力度低于预期。 来源：东方财富网
