天然气行业供需两旺，整体保持高速增长：近年来中国内地天然气消费量迅速提高，预计占一次性能源消费的比重将由2008年的3.8%最高提升到2011年的7.8%。与此同时，中国天然气产量也将显著提升，政府规划目标产量从2009年860亿立方米增加到2011年的1200亿立方米。未来天然气行业需求和供给两方面的增长空间巨大，行业整体将保持高速增长。
关注大股东背景的燃气公司：燃气运营公司在各城市的燃气分销业务是专营的业务模式，其利润水平主要取决于获取气源和城市燃气专营权的能力。随着城市燃气行业的成熟，燃气专营权和气源已成为稀缺资源。目前具备接驳天然气条件的约360个城市中，已被取得专营权的城市达310个左右，大型燃气公司逐步开始通过兼并收购获取更多的城市燃气项目以达到扩张的目的，大股东背景成为行业内竞争、尤其是在获取燃气资源方面竞争优势的保障。城市燃气行业进入了以燃气公司间并购为主流的新阶段，国有燃气企业和具有大股东背景的燃气公司将通过行业内部并购整合，加速扩张，延续外延性增长。
关注燃气公司的内生增长空间：目前全国性燃气公司的气化率，即累计接驳户数与可接驳户数之比不足30%，按70%-80%的成熟项目标准，未来城市燃气项目的气化率将在较长时间内具有继续提升的空间，内生增长潜力强劲。关注燃气公司的地域优势：全国性燃气公司的项目多采用两头布局，即一边布局在四川重庆等气源丰富或与远距离天然气输送主干管线较近的地区，另一边布局在东部沿海人口密集、工业化程度高的一二线城市或因城市化进程加快而存在较大潜在用户群体的新兴城市。由于在全国性天然气输送管网真正实现大规模覆盖之前，城市天然气行业仍然具有区域性，因此具有项目地域优势的公司，业绩会受到持续的正面影响。
关注挖掘新的利润增长点的燃气公司：以抢占专营权为特征的城市燃气行业初级发展阶段已基本结束，燃气公司开始提前进行战略布局，拓展未来发展空间，寻找新的利润增长点。其战略重心开始从扩张转为挖掘内生增长潜力，以及开拓新的业务，例如综合性清洁能源利用方案、煤化工、煤层气的开发等。随着新业务的逐步落实，燃气公司将获得估值的进一步提升。
