价格调整有利于引导资源合理配置。车用气仍将保持快速发展：气价调整后，车用气价格相当于汽油价格的60~70%左右，价差虽有缩小但仍具有竞争优势，需求有望较快增长。工业用气成本压力进一步加大：对用气工业企业，用气成本压力进一步上升，这有利于促进产业结构调整，加快淘汰部分落后产能。
中信证券认为，上游企业明确受益，分销商市场扩展及顺价压力增大。对于燃气分销商而言，在目前较弱的经济环境下，销售气价的提高增加了其开发客户（尤其是工业客户）的难度。更加重要的是，目前玻璃、冶炼等下游工业盈利能力较弱，存量气价格上调后，经营压力将倒逼其加大与分销商的谈判力度；考虑到分销商目前ROE普遍处于15%~20%的较高水平，其可能承担部分上游气源成本上涨压力，价差或出现小幅缩窄。相对有利因素在于，本次调价通知要求“要根据已出台的居民生活用气阶梯价格指导意见，抓紧建立健全阶梯价格制度”，调价利于燃气企业收入增加。
此次天然气价上调明确有利于上游及设备商，对于燃气分销商而言有利有弊，负面因素略多，短期相对谨慎，后续需观察顺价情况以及销量增速影响。此外，按照既定目标，2015年要实现与增量气价格并轨，明年存量非居民门站价格可能继续上调0.46~0.48元/方。
（证券时报网快讯中心）
