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美国一跃成为中国第二大LNG供应商

字体: 放大字体  缩小字体 发布日期:2021-12-31  浏览次数:1930
 

 

中国海油旗下中海石油气电集团有限责任公司(以下简称“气电集团”)21日宣布,其与美国维吉液化天然气(Venture Global LNG)公司签署了为期20年、200万吨/年的长期液化天然气(LNG)资源购销协议。这已经是今年中美之间的第六份LNG进口长协。此前中化、新奥等企业均与美国签订了LNG进口长协,而在今年之前,中美之间正在履行的长协合同仅有一份。

 

 

除了LNG长协签订量激增外,在今年LNG现货进口量也有大幅增长。根据海关数据显示,2021年1-11月,美国一共向中国出口了约826万吨LNG,超越卡塔尔、马来西亚、印尼等传统的LNG供应国,一跃成为中国的第二大供应商,供应占比从2020年的4%,提升至11%。

 

 

2021年1-11月中国进口LNG来源国

 

 

两个因素推动中美LNG长协和贸易量增加

 

 

一是国家战略意志的体现。今年中国签订的LNG长协,主要来自卡塔尔、俄罗斯、以及美国,增加美国LNG进口有利于平衡对美贸易,减少贸易逆差。

 

 

由于中澳关系紧张,中国宣布无限期暂停和澳大利亚的经贸活动,作为中国最传统的LNG供应国,今年中澳之间并没有新增的长协合同,澳大利亚的潜在份额基本被以上三个国家瓜分。

 

 

二是美国丰富的天然气资源亟待出口。EIA预计,到明年年底美国天然气峰值产能将达到139亿立方英尺/日。在基础设施方面,美国Sabine Pass新增的第六条生产线和Calcasieu Pass出口终端分别将在今年年底和明年投产,支持美国LNG大规模出口。而据美国能源信息署发布的信息称,到2022年底,美国将成为世界最大的LNG出口国。

 

 

正因为美国LNG出口对全球市场的影响力越来越大,所以更多投资者纷纷转向美国亨利港天然气期货合约(Henry Hub)来管理天然气价格的风险敞口。亨利港天然气期货合约是芝商所(CME)旗下的产品,以美国路易斯安那州的亨利港为交割地点,此处是数条跨州和州内天然气管道及相关基础设施的交汇处,天然气发运商和销售商可以随时使用这里的管道,满足美国中西部、东北部、东南部和湾岸地区的市场需求。由于亨利港具备重要的地理优势和完善的物流基础设施,也就不难理解为什么亨利港期货合约会成为天然气市场的价格基准。

 

 

美国亨利港天然气期货合约(Henry Hub)吸引国内买家

 

 

多年以来,天然气行业一直使用与油价挂钩的长期合约,为期通常是20到25年,现货多参考JKM价格指数。但今年 国际油价与LNG现货价格双双高企,与油价挂钩的定价机制正失去经济吸引力。

 

 

亨利港天然气价格是由天然气需求和供给的平衡来确定的,没有明确提及石油,目前新增与亨利港天然气期货合约挂钩的长协可以平衡进口资源池成本,避免多种进口资源价格出现同频共振。

 

 

美国订约提取液化天然气的承购商支付每百万英热单位约2.25美元至3.50美元的固定费用,以及亨利港价格115%的费用。无论提取量如何,均需支付固定的照付不议费用,这可被视为沉没成本。亨利港价格和15%的费用代表采购天然气原料的成本,此成本根据提取量而有所不同。运输和再气化成本则由下游参与者或承购商承担。这种结构的一个重要特点在于,交易确定过程是由亨利港与地区现货液化天然气价格以及可变成本(运输、再气化)之间的价差或利润率驱动,而忽略被视为沉没成本的固定费用。

 

 

目前亨利港天然气期货合约是全球交易量最高的天然气期货合约之一,流动性充裕,日均交易量超过43万份,市场参与者建仓或平仓都十分便利,而且有助于增强该合约的价格发现功能。

 
 
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