金卡智能接受投资者线上调研 海外业务增长62% 民用超声燃气表增速超70%

海外布局深化：本地化运营与市场拓展双轮驱动

针对投资者关注的哈萨克斯坦合资公司后续规划，管理层表示，2026年公司将在现有本地工厂基础上，优化生产与服务体系，提升本地化交付效率及供应链韧性。同时加大海外研发投入，开发符合目标市场标准的定制化产品，丰富单一市场产品矩阵。渠道方面，将探索与当地渠道商战略合作，推动合作模式从单一产品销售向解决方案输出升级，并依托现有市场据点，强化对周边国家及地区的辐射能力，加速新市场渗透。

业绩数据显示，2025年度公司整体海外业务销售额同比增长62.12%，市场份额及品牌影响力显著提升。管理层强调，未来将通过升级渠道合作模式，稳步做大海外业务规模，提升营收占比。

政策与技术共振：模数行动利好主业 AI大模型有序推进

关于2026年模数共振政策对业务的影响，公司指出，该政策推动行业数据与AI模型深度融合，与数字燃气、数字水务、数字过程、数字能源等主业高度契合，有助于现有智能运维、精准管控、工业监测等业务深化升级。公司自研的“易联大模型”作为公用事业垂直领域AI工具，目前正持续关注政策导向，有序开展前期对接与筹备，稳步推进AI技术与主业融合。

针对AI标准制定，管理层表示将保持与行业协会、主管部门的常态化交流，积极关注协同发展机会，探索将数据积累转化为行业规则制定中的话语权。

业务增长亮点：民用超声燃气表成重要增长极

2025年，公司民用超声燃气表同比增长超70%，报警器业务实现翻倍增长。管理层明确，上述产品均属数字燃气业务板块，已成为公司重要业务增长点。未来将依托技术积累与行业渠道优势，持续深耕研发与市场拓展，稳步提升相关业务在整体经营中的贡献比重。

氢能业务方面，公司已在氢能计量领域形成领先技术布局与产品矩阵，覆盖制氢、掺氢、输氢、加注等场景。依托高端计量仪器国产化政策红利，将持续加大研发投入，积极拓展新应用场景。

财务表现与优化：毛利率承压 多举措改善现金流

2025年公司营收同比微增，但归母净利润同比下滑明显。管理层解释，主要受产品价格下降及产品结构变化导致毛利率下降，同时公司加大对海外业务及过程计量业务的战略性资源投入影响。针对毛利率持续承压问题，公司将通过优化产品结构、聚焦优质客户、研发与采购降本等举措，逐步提升产品竞争力。

应收账款与存货方面，2025年周转效率同比基本持平。2026年公司将加强应收账款全流程管控，加速资金回笼；同步优化库存结构与供应链统筹管理，改善经营现金流。对于智慧燃气改造项目，其回款周期受实施进度、验收及客户付款节奏影响存在波动，盈利表现因业务结构差异有所分化，公司将强化项目全流程管控及应收账款管理。

投资者关切回应：稳定股价与分红政策明确

针对股价低迷问题，管理层表示，股价短期波动受宏观环境、行业周期及市场情绪等多重因素影响，公司将通过提升经营业绩、优化投资者回报机制、加强投资者沟通等措施，维护长期内在价值。分红方面，2025年分红预案对应股息率约3%，公司将继续遵循既定分红政策，结合业绩、现金流、发展阶段等综合因素制定方案，兼顾股东回报与持续发展。关于股份回购，将结合经营情况、市场环境等审慎评估，若有计划将及时披露。

本次业绩说明会全面展现了金卡智能在海外拓展、技术研发及业务优化等方面的战略规划，为投资者了解公司未来发展路径提供了重要参考。公司表示，将持续聚焦主业，把握政策与技术机遇，推动长期稳健发展。