作者 / 中国石化报
来源 / 中国石化报
8月初，埃克森美孚首席执行官伍德伦表示，公司正寻找收购规模较小的竞争对手的机会，并希望通过收购来整合资产和技术以创造价值，而不是简单地以做大公司为目的进行收购。近期，能源公司收购动作频出，两个月内，已有十几家能源公司“腾挪”资产，涉及金额已超千亿元。这些看似平常的商业并购行为背后，实则是传统油气巨头为了适应急速转型的能源时代主动寻求“自我救赎”。
交易数量减少但交易价值扩大
能源咨询公司伍德麦肯兹近日发布的《2025年上半年油气行业并购活动回顾与展望》报告显示，上半年宣布的油气并购交易共85宗，同比下降10%。2022年起，油气并购交易数量持续下滑，当前交易量远低于十年平均水平。然而，已披露交易的总价值达到710亿美元，高于过去5年的半年平均值。
报告显示，企业并购支出重新占据主导地位，与去年上半年形成鲜明对比，当时大部分支出来自资产交易。虽然今年上半年并购交易数量低于十年平均水平，但支出略高于平均水平，这表明行业内的整合趋势正朝着更大规模、更具战略意义的方向发展。企业更注重并购的质量而非数量，每笔交易都承载着明确的战略目标，旨在提高核心竞争力和抗风险能力。
企业整合趋势持续推动并购支出高企，成为上半年上游并购市场的核心特征。在今年上半年的油气并购交易中，仅14宗涉及大型企业的并购就贡献了470亿美元的交易额，占总交易价值的近2/3。其中，最引人注目的是阿布扎比国家石油公司（ADNOC）子公司以187亿美元全现金收购澳大利亚最大天然气供应商桑托斯公司。如果收购完成，国家石油公司的并购支出将达到2012年来的最高水平。
油气公司与油服巨头共同参与
5月，壳牌完成了对新加坡兰亭能源的收购，强化了其在全球液化天然气（LNG）市场的主导地位；6月，道达尔能源与壳牌达成资产权益互换协议，涉及巴西桑托斯盆地两个深水盐下油气田的权益调整。此外，不久前，雪佛龙以530亿美元完成了对赫斯公司的收购，获取了圭亚那斯塔布鲁克区块30%的股份。雪佛龙首席财务官埃里内尔·伯纳表示：“我们正在进行内部整合，预计2025年底将实现10亿美元的运行成本协同效应。长远来看，这些措施能为股东带来更高的回报。该交易将在21世纪30年代推动公司自由现金流和产量增长。”
加拿大Cenovus能源公司近期与其他公司共同收购了加拿大石油公司MEG能源，价格约57亿美元。该公司还于2017年3月斥资133亿美元收购了康菲石油持有的FCCL联合公司50%的权益，2020年斥资38亿加元（约合197亿元人民币）收购了加拿大赫斯基能源公司。通过多次战略并购整合资源，Cenovus能源公司已成为加拿大第三大油气生产商及第二大炼油商。
此外，油气公司还通过出售部分资产实现业务重组。道达尔能源正寻求出售在美国的可再生能源资产组合50%的权益，以及在西班牙部分太阳能发电厂的股份；西方石油公司正以5.8亿美元出售在米德兰盆地的子公司；康菲石油以13亿美元出售在阿纳达科盆地的资产。
油服巨头斯伦贝谢近日宣布，将以78亿美元收购化学品公司ChampionX。同时，贝克休斯也宣布收购Chart工业公司，交易总价值为136亿美元。2024年，Chart工业公司收入为42亿美元，其在全球经营65个制造基地和50多个服务中心。而在收购Chart工业公司前，贝克休斯宣布，将以5.4亿美元的价格收购安全压力管理解决方案提供商Continental Disc。此外，贝克休斯还以11.5亿美元出售了精密传感器和仪器仪表业务。
重点布局油气市场
2024年，埃克森美孚斥资600亿美元获得先锋自然资源公司在二叠纪盆地的核心区块。这不仅提高了埃克森美孚的油气日产量，而且使二叠纪盆地成为支撑其未来几十年稳定现金流的重要“造血点”。二叠纪盆地是美国生产成本最低的页岩区，埃克森美孚在此轮整合潮中获得了显著的成本优势。
沙特阿美更关注天然气板块。为实现成为全球领先LNG公司的战略，沙特阿美收购了美国LNG公司MidOcean的少量股权，进入全球LNG市场后，又将在MidOcean的股权扩大至49%，并收购了美国Hunter石油公司秘鲁LNG项目15%的股份，意图通过布局天然气市场缓冲未来可能的石油需求下滑带来的冲击。
基于油气公司的重点布局，油服公司也进行了相应调整。斯伦贝谢收购ChampionX时表示，此举是为了扩大油气生产组合；贝克休斯收购Chart工业公司时也表示，此次交易将提高公司在LNG和数据中心领域的影响力。
全球油气巨头掀起的并购潮，是面对不可逆转的时代洪流做出的生存回应，也是在变局中掌握主动、在危机中寻找生机的过程，或将给油气市场带来深远影响。
