当前位置: 首页 » 行业资讯 » 计量资讯 » 正文

深度报告:四大平台能力支撑,高端计量龙头再起

字体: 放大字体  缩小字体 发布日期:2023-04-20  来源:华西证券  浏览次数:15791
 1、“存量管网改造+城镇化”驱动燃气计量行业持续增长:智能燃气行业长期增长主要取决于存量燃气用户数量增长,而非房地产周期;老旧用户改造及燃气下乡成为行业重要驱动因素,公司基本面支撑足够强劲。  2、智能化提升燃气计量产品竞争门槛,行业

  1、“存量管网改造+城镇化”驱动燃气计量行业持续增长:智能燃气行业长期增长主要取决于存量燃气用户数量增长,而非房地产周期;老旧用户改造及燃气下乡成为行业重要驱动因素,公司基本面支撑足够强劲。

  2、智能化提升燃气计量产品竞争门槛,行业集中度提升:技术迭代,NB-loT表优势明显,无线智能燃气表预计逐渐占领市场,金卡智能在技术替换迭代期间具竞争优势,集中度有望提升。

  3、工商业流量计业务逐渐回暖:受整体环境影响,工商业流量计出现短暂下行,过去两年工业表基数小,随着疫情结束,工商业流量计有望恢复行业正常增长。

  4、国产质量流量计稀缺标的,自主研发突破氢能计量市场:根据Maximize报告,国内质量流量计市场高度集中,海外厂商市场份额超过80%,公司国产替代空间大;氢能计量巨大发展空间,催生质量流量计增量需求,公司自主研发氢计量产品,有望成为公司未来重要增长点。

  5、破除传统表计类公司定位,公司立足燃气表计量行业,逐步打造四大平台:精益制造平台+计量技术平台+物联网连接平台+软件云平台,“高端计量+无线连接+工业软件”对标全球计量龙头艾默生:公司依托高端计量技术、物联网控制器、IOT平台端到端优势,横向拓展不同计量应用领域,对标全球计量龙头公司艾默生,估值具备溢价空间。

  6、盈利预测及估值判断:

  目前公司作为行业龙头公司估值较低,行业平均估值水平34倍左右,部分亏损状态的对标公司市值仍超过公司。考虑疫情对2022年业绩影响,调整盈利预测,预期2022年-24年营收27.13/31.77/37.25亿元。预计每股收益分别由0.73/0.87/1.07元调整为0.68/0.81/1.01元,对应2023年4月4日12.39元/股收盘价,PE分别为18.3/15.35/12.32倍,维持“买入”评级。

  7、风险提示:老旧小区改造及燃气下乡政策影响、燃气表和流量计业务发展不及预期、水务或燃气公司等物联网技术渗透不及预期、系统性风险。

 
免责声明:
本站所提供的文章资讯、图片、音频、视频来源于互联网及公开渠道,仅供学习参考,版权归原创者所有! 如有侵犯您的版权,请通知我们,我们会遵循相关法律法规采取措施删除相关内容。


 
[ 行业资讯搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告诉好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 关闭窗口 ]

 
 
 
一周资讯排行
图文推荐